BID: MUA@39,500 Kết quả kinh doanh của BID 1H.2021 có sự chuyển biến tích cực hơn so với dự tính ban đầu của chúng tôi. TOI và lợi nhuận 1H.2021 lần lượt đạt 23,528 tỷ đồng và 6,357 tỷ đồng, tăng trưởng tương ứng 46% và 87% so với cùng kỳ năm ngoái. Đồng thời tỷ lệ nợ xấu giảm từ 1.8% xuống 1.6% và dự phòng/nợ xấu tăng từ 100% lên hơn 130%. Nhìn chung hoạt động của BID đang dần tốt lên tuy nhiên tình hình kinh doanh nửa cuối năm sẽ khó khăn hơn do dịch bệnh kéo dài. Giá cổ phiếu cũng đã giảm hơn 20% trong 2 tháng qua và đây là vùng giá thấp nhất trong hơn 1 năm qua. Chúng tôi đánh giá mức giá này phù hợp để nhà đầu tư mua tích lũy BID trong trung và dài hạn với P/B khoảng 1.9x
APH: BÁN@55,000 Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021 công ty đạt doanh thu thuần 6,401 tỷ (+69% YoY) và LNST thuộc cổ đông Công ty mẹ 38 tỷ (+65%YoY). Lợi nhuận 6 tháng đầu năm đến chủ yếu từ lãi chuyển nhượng khoản đầu tư (ghi nhận 46 tỷ vào doanh thu tài chính). Hiệu quả hoạt động 6 tháng thấp với biên lợi nhuận ròng khoảng 2%. Định giá rất cao so với các công ty trong ngành (P/E forward 117x).
SHS: CHỜ MUA Lũy kế 6 tháng SHS đạt 581 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (+118%YoY) và đạt 97% kế hoạch năm. Thanh khoản thị trường tăng trở lại từ tháng 8 là dấu hiệu tích cực cho hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán trong đó có SHS. Công ty được dự báo có thể đạt 944 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm nay, tương ứng với mức P/E forward là 13.3x và P/B forward là 2.4x. Nhà đầu tư cân nhắc gia tăng tỷ trọng.
TLH: CHỜ MUA Giá thép tăng khiến biên lợi nhuận tăng, kéo theo kết quả kinh doanh công ty chuyển biến tích cực, lũy kế 7T/2021, TLH đạt mức doanh thu hợp nhất 2,709 tỷ đồng (~54% kế hoạch năm) và lãi sau thuế 355 tỷ đồng (vượt 42% kế hoạch năm). Tháng 8 vừa qua, bà Nguyễn Ngọc Phượng (phó chủ tịch kiêm phó tổng giám đốc thường trực TLH) đã mua thành công ~5.1 triệu cổ phiếu TLH, tương đương tỷ lệ sở hữu 5.05%, chính thức trở thành cổ đông lớn công ty. Trước giao dịch, bà Phượng không sở hữu bất kỳ cổ phiếu TLH nào.
VCR: CHỜ MUA Quý 2/2021, công ty tiếp tục chưa ghi nhận doanh thu do đang trong giai đoạn đầu tư dự án, chưa có sản phẩm để bàn giao. Hoạt động cốt lõi của công ty trong giai đoạn tới là phát triển dự án Cát Bà Amatina (quy mô 172 ha, tổng mức đầu tư ~11,000 tỷ đồng), dự kiến sẽ tác động tích cực tới kết quả kinh doanh trong giai đoạn 2022-2025. Tuy nhiên, tiến độ triển khai dự án này và năng lực tài chính của công ty cần thêm thời gian để kiểm chứng.
VTP: CHỜ MUA Doanh thu và lơi nhuận trước thuế nửa đầu năm ước đạt 10,450 tỷ đ và 245 tỷ đ (tăng 52.6% và 10% so với cùng kỳ năm 2020) Công ty đã ghi nhận các kết quả tích cực trong việc ứng dụng chuyển đổi số, trên 1.100 bưu cục số đã được mở mới trong 6 tháng đầu 2021 (vượt 16,8% kế hoạch), việc này được kỳ vọng sẽ giúp công ty tiết kiệm được chi phí hoạt động qua đó mở rộng được biên lợi nhuận hoạt động của công ty. Tình tài chính lành mạnh, tuy nhiên P/E forward ở mức khá cao 21.7x.
HAG: CHỜ BÁN Lũy kế 6 tháng, doanh thu giảm 45% YoY và HAG có lãi sau thuế 18 tỷ đồng so với lỗ 1,156 tỷ đồng trong 6 tháng/2020. HAG vẫn có lỗ lũy kế là 7,372 tỷ đồng và nợ vay cao. Gần đây, HAG tiếp tục bán thêm 79.8 triệu cổ phiếu HNG, giảm tỷ lệ sở hữu còn 16.1%. Triển vọng trong 6 tháng cuối năm và 2022 vẫn chưa có cải thiện.
PVM: CHỜ BÁN Kết quả kinh doanh 6T2021 thể hiện những cải thiện nhất định sau khi POW đã thoái vốn: Doanh thu đạt 355 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 32 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 26% và 46% YoY, chủ yếu nhờ cắt giảm chi phí quản lý và dự phòng, biên lợi nhuận gộp chưa thực sự cải thiện. Hoạt động kinh doanh cốt lõi tiềm năng tăng trưởng không cao, doanh nghiệp có quyền sở hữu nhiều quỹ đất giá trị cao tại trung tâm các thành phố lớn. Lưu ý: Cổ phiếu thanh khoản thấp.
VSC: CHỜ BÁN Công ty được hưởng lợi nhờ cước phí vận tải và kho bãi tăng cao do đứt gãy tạm thời chuỗi cung ứng toàn cầu. Tuy nhiên, lợi thế cạnh tranh của Công ty có thể sẽ không được duy trì trong tương lai gần vì sự xuất hiện của các cảng container quốc tế mới, phục vụ được các tàu có tải trọng lớn hơn như cảng HICT tại khu vực Hải Phòng. Chỉ số P/E cũng đã lên tới 13.3x. Nhà đầu tư nên cân nhắc chốt lời cổ phiếu.