FCN (Công ty Cổ phần FECON) hiện đang hướng tới mục tiêu doanh thu 4,000 tỷ đồng trong năm 2024, tăng trưởng 39% so với năm trước. Mặc dù công ty dự kiến sẽ tiếp tục gặp khó khăn về biên lợi nhuận do tính cạnh tranh cao trong các gói thầu xây dựng, chúng tôi tin rằng tình hình tài chính của FCN sẽ cải thiện dần. Điều này được hỗ trợ bởi việc công ty ký mới hợp đồng trị giá khoảng 1,600 tỷ đồng trong quý 1/2024, cùng với sự giảm áp lực lãi vay so với năm 2023.
Hiệu Suất Kinh Doanh Trong Quý 1/2024
Trong quý 1/2024, doanh thu của FCN đạt 612 tỷ đồng, tăng 0.4% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận thuần của công ty vẫn bị lỗ 7 tỷ đồng, tương đương với kết quả của quý 1/2023. Biên lợi nhuận gộp giảm sút do FCN ưu tiên các dự án có dòng tiền ổn định hơn, dù biên lợi nhuận thấp hơn. Công ty hiện đang tập trung vào việc tăng trưởng doanh thu nhờ vào lượng backlog lớn, nhưng hiệu quả hoạt động vẫn chưa cao, với biên lợi nhuận thuần chỉ khoảng 1% hoặc thậm chí lỗ trong vòng một năm tới.
Triển Vọng Tương Lai và Các Dự Án Quan Trọng
FCN đang đẩy mạnh phát triển với dự án Khu đô thị Nam Thái, do công ty con FECON Phổ Yên khởi công vào tháng 6/2024. Dự án có tổng đầu tư lên tới 2,250 tỷ đồng và dự kiến mở bán vào năm 2025-2026. Đây là một trong những bước đi quan trọng giúp FCN cải thiện tình hình tài chính trong tương lai gần.
Định Giá và Khuyến Nghị Đầu Tư
Hiện tại, hệ số P/E fw 2024 của FCN ở mức khá cao (~48x). Nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đầu tư vào cổ phiếu này. Nếu tình hình kinh doanh của FCN tiếp tục được cải thiện, đặc biệt là trong việc gia tăng doanh thu và giảm áp lực tài chính, cổ phiếu FCN có thể trở thành một cơ hội đầu tư hấp dẫn trong thời gian tới.
Kết Luận
Dựa trên các phân tích từ chứng khoán Techcombank (TCBS), chúng tôi thấy rằng FCN đang gặp một số thách thức trong việc duy trì biên lợi nhuận và hiệu quả hoạt động. Tuy nhiên, sự cải thiện từ việc ký kết các hợp đồng mới và khởi công dự án lớn có thể mang lại triển vọng tích cực cho công ty trong tương lai. Để nắm bắt cơ hội đầu tư vào FCN, các nhà đầu tư có thể cân nhắc việc mở tài khoản chứng khoán TCBS để tiếp cận thông tin và công cụ đầu tư chính xác hơn.