Nhận định cổ phiếu FPT: BÁN@135,000 Triển vọng kinh doanh không có gì thay đổi so với các lần khuyến nghị trước của chúng tôi, tuy nhiên với nhịp tăng khá nhanh thời gian gần đây đã đưa cổ phiếu về mức định giá cao với P/E forward 2024~25.x (so với trung bình dài hạn 20.x), phù hợp với những kì vọng về tình hình kinh doanh trong ngắn hạn của Công ty. Cổ phiếu cũng đã có mức lợi nhuận gần 100% từ mức giá khuyến nghị mua 70,000/cổ phiếu (sau điều chỉnh sự kiện quyền) của chúng tôi, nhà đầu tư cân nhắc chốt lời để tìm cơ hội đầu tư khác hấp dẫn hơn
Nhận định cổ phiếu TNG: BÁN@26,000 Tình hình đơn hàng và giá bán tháng 4 khả quan hơn với các đơn hàng nền giá thấp từ 2023 đã tiêu thụ hầu hết vào quý 1; các khách hàng xuất khẩu lớn đều có kế hoạch gia tăng khối lượng mua với giá bán tăng khoảng 5% so với năm trước. Công ty dự kiến tăng công suất 15% tại các nhà máy Việt Thái, Việt Đức và Đồng Hỷ để đáp ứng nhu cầu tăng đơn hàng. Ngoài ra, Công ty đã hoàn thành việc giảm tỷ lệ sở hữu tại Công ty CP TNG Land thành công ty liên kết, điều này sẽ giảm áp lực lên lợi nhuận do mảng BĐS hiện có biên lợi nhuận thấp. Tuy nhiên, giá cổ phiếu đã tăng hơn 30% từ vùng giá khuyến nghị mua 19,000, tương đương P/E fw 11x, cao hơn mức trung bình dài hạn của cổ phiếu, nhà đầu tư cân nhắc chốt lời.
Nhận định cổ phiếu BSR: CHỜ MUA Theo thông tin cập nhật từ Đại hội cổ đông 2024, BSR được phê duyệt kế hoạch chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ khoảng 60%, tăng vốn điều lệ từ 31,000 tỷ đồng lên hơn 50,000 tỷ đồng. Ngoài ra, công ty đang thực hiện các thủ tục cần thiết liên quan đến việc xử lý phá sản công ty con, đây là điều kiện quan trọng để BSR có thể chuyển sàn từ UPCOM lên HSX. Chúng tôi đánh giá đây là yếu tố quan trọng nhất để cải thiện mặt bằng định giá của cổ phiếu. BSR hiện đang giao dịch ở P/E 8.6x, nếu chuyển sản thành công, chúng tôi kỳ vọng cổ phiếu có thể đạt mức định giá P/E 12 – 15x, tương đương với các công ty lớn khác trong ngành dầu khí như GAS, PLX.
Nhận định cổ phiếu CCL: CHỜ MUA KQKD Q1/2024 tăng trưởng tốt với doanh thu 82 tỷ đồng (+5.9% yoy) và LNST 14 tỷ đồng (+22.4% yoy). Năm 2024, Công ty đặt ra kế hoạch doanh thu 400 tỷ đồng (+26% yoy ) và LNST 60 tỷ đồng (+3% yoy). Chúng tôi cho rằng CCL có tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn tích cực đến từ dự án Khu đô thị Mekong Centre có quy mô hơn 100 ha với gần 4,000 đất nền và các dự án khác tại Sóc Trăng. Tuy nhiên hiện tại cổ phiếu đang giao dịch tại vùng giá P/E 9.x, theo chúng tôi là tương đối cao so với trung bình 5 năm 7.0x.
Nhận định cổ phiếu CSV: CHỜ MUA Doanh thu thuần và LNST Q1/2024 lần lượt đạt 351 tỷ đ (-10.3% YoY) và 47 tỷ đ (-25.6% YoY). Biên lợi nhuận gộp cải thiện trong 3 quý liên tiếp lên mức 27.4% trong Q1/2024 chủ yếu do chi phí giá thành sản phẩm giảm. Chúng tôi đánh giá triển vọng kinh doanh mảng xút lỏng của Công ty sẽ cải thiện trong năm 2024 khi thị trường xút thế giới hiện đã tạo đáy và được kỳ vọng sẽ đảo chiều đi lên trong năm nay. Đối với kế hoạch di dời về KCN Nhơn Trạch 6, chúng tôi cho rằng hoạt động sản xuất của Công ty sẽ không bị gián đoạn nhiều trong thời gian di dời do Công ty đã có kế hoạch đầu tư mới để tăng công suất sản xuất xút lỏng lên thêm 50,000 tấn/năm tại Nhà máy Hóa chất Nhơn Trạch.
Nhận định cổ phiếu GDT: CHỜ MUA Quý 1 năm 2024 Công ty đạt doanh thu 69 tỷ đ (+9% YoY), LNST đạt 10 tỷ đ (+26% YoY). Chúng tôi đánh giá triển vọng kinh doanh của Công ty thời gian tới tiếp tục tích cực do (i) xuất khẩu gỗ Việt Nam tiếp tục hồi phục tại các thị trường lớn (4 tháng đầu năm giá trị xuất khẩu sản phẩm gỗ ước tăng ~28% so với cùng kỳ) (ii) Biên lợi nhuận gộp mở rộng do không còn chính sách ưu đãi giảm giá bán sản phẩm như năm 2023. Năm 2024, Công ty đặt kế hoạch lợi nhuận tham vọng với mức LNST 60 tỷ (tăng 62% so với năm 2023). Lưu ý: Cổ phiếu có thanh khoản thấp.
Nhận định cổ phiếu SBT: CHỜ MUA Công ty vừa huy động thành công gói vay hợp vốn 80 triệu USD từ các ngân hàng Đài Loan (tăng gấp 2.26 lần so với giá trị thương thảo ban đầu) nhằm mục đích mở rộng vùng nguyên liệu và thị trường kinh doanh của doanh nghiệp. Triển vọng kinh doanh trong Q2/2024 tích cực nhờ vào việc (1) tiếp tục ổn định quy mô kinh doanh và (2) SBT có thể hưởng lợi từ nguồn nguyên vật liệu giá rẻ khi giá đường thế giới điều chỉnh gần đây, trong khi giá đường nội địa tương đối ổn định. Cổ phiếu đã được khuyến nghị MUA ở vùng 11,200 đ/cp trong đầu tháng 5/2024 (+10%), với triển vọng tích cực, NĐT nên tiếp tục nắm giữ và có thể gia tăng tỷ trọng trong những đợt giá cổ phiếu điều chỉnh.
Nhận định cổ phiếu OIL: CHỜ BÁN Lợi nhuận sau thuế quý 1 đạt 233 tỷ đồng, giảm nhẹ 8% so với cùng kỳ năm ngoái chủ yếu do chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng cao. Điều này đến từ việc công ty đang thực hiện chiến lược tìm kiếm các mặt bằng mới và mở rộng số lượng cửa hàng bán lẻ. Chúng tôi kỳ vọng chiến lược này sẽ tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận cho công ty trong các quý tới. Tuy nhiên giá cổ phiếu đã tăng 24% kể từ thời điểm chúng tôi khuyến nghị Mua tháng 8/2023 và hiện đang được giao dịch ở mức định giá P/E 20x, cao hơn mức trung bình ngành 15x cũng như mức trung bình định giá 5 năm gần nhất của chính công ty là 19x. Nhà đầu tư có thể tận dụng những nhịp tăng mạnh trong ngắn hạn để hiện thực hóa lợi nhuận
Nhận định cổ phiếu PVT: CHỜ BÁN Lũy kế 4th/2024, doanh thu và lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt lần lượt 3,350 tỷ đ và 460 tỷ đ (hoàn thành 48% kế hoạch năm đặt ra). Chúng tôi đánh giá KQKD của doanh nghiệp sẽ tăng trưởng khả quan nhờ mặt bằng giá cước các tàu vẫn duy trì ở vùng cao và kế hoạch đầu tư trẻ hóa đội tàu. Trong Q2/2024, công ty có kế hoạch nhận thêm 1 tàu chở dầu tầm trung (MR) và 1 tàu dầu hóa chất ~ 20,000 DWT. Cổ phiếu đã tăng 20% kể từ giá khuyến nghị 25,500 đồng/cp (sau điều chỉnh chia cổ tức), nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ và tìm cơ hội thực hiện hóa lợi nhuận trong ngắn hạn.