Nhận định Cổ phiếu PLX, PSH, C4G, DPG, HDG, VND, SAB, VOC

Cổ phiếu PLXMUA@49,000 Mặc dù kết quả quý 3 có thể suy giảm do ảnh hưởng từ việc giãn cách xã hội, chúng tôi đánh giá yếu tố này chỉ mang tính ngắn hạn và hoạt động kinh doanh của PLX có thể hồi phục nhanh trong quý 4 sau khi kết thúc đợt giãn cách. Giá dầu hiện đã bật tăng trở lại mức $70/thùng và kỳ vọng sẽ ổn định quanh mức $65 – $75/thùng từ nay đến cuối năm 2021. Bên cạnh đó, triển vọng thu nhập bất thường từ việc thoái vốn tại PGB cũng là một động lực hỗ trợ cho cổ phiếu PLX trong trung hạn.

Cổ phiếu PSHBÁN@17,400 Hoạt động kinh doanh của Công ty sẽ gặp nhiều khó khăn vì giãn cách xã hội kéo dài tại khu vực miền Nam gây ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tại đây. Bên cạnh đó, tình hình tài chính thiếu lành mạnh do tỷ lệ nợ vay ở mức cao 2.0x. P/E forward đã lên tới 15.2x. Nhà đầu tư cân nhắc chốt lời cổ phiếu.

Cổ phiếu C4GCHỜ MUA Quý 2/2021, doanh thu đạt 667 tỷ đồng (-6% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 23 tỷ đồng (+33% yoy), chủ yếu do ghi nhận doanh thu từ một số hạng mục bất động sản với biên lợi nhuận cao. Tổng giá trị hợp đồng chuyển tiếp sang những năm sau là khoảng 5,000 tỷ đồng, trong đó có những dự án lớn như cao tốc Diễn Châu – Bãi Vọt, gói thầu XL-04 đoạn Nghi Sơn – Diễn Châu và gói thầu XL-02 đoạn Phan Thiết – Dầu Giây. Đây là cơ sở để kỳ vọng kết quả kinh doanh C4G sẽ cải thiện đáng kể trong giai đoạn tới. Lưu ý: Công ty có tỷ lệ đòn bẩy cao (D/E ~ 3.x).

Cổ phiếu DPGCHỜ MUA Quý 2/2021, doanh thu đạt 527 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 73 tỷ đồng (tăng trưởng lần lượt 6% và 186% so với cùng kỳ), nhờ diễn biến thủy văn thuận lợi, đi kèm với việc bàn giao 1 số dự án bất động sản. Triển vọng dài hạn tích cực với các dự án bất động sản gối đầu tiềm năng khác như Đồng Nà, Khu đô thị Bình Dương, Cồn Tiến,… cùng với đó là sự ổn định từ lĩnh vực thủy điện và xây dựng. Định giá hiện ở mức thấp với PE forward 7.9x so với trung bình ngành 14.8x.

Cổ phiếu HDGCHỜ MUA Q2/2021 Công ty đạt doanh thu tỷ 478 đồng (-75% YoY) và lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ 33 tỷ đồng (-93% YoY). Tuy nhiên sự sụt giảm này không làm ảnh hưởng đến khả năng đạt kế hoạch lợi nhuận năm. Công ty dự kiến sẽ ghi nhận doanh thu và lợi nhuận lớn từ dự án Hà Đô Charm Villa trong nửa cuối năm. Cổ phiếu đã điều chỉnh về vùng giá tương đối hấp dẫn với P/E forward 2021 8.3x.

Cổ phiếu VNDCHỜ MUA Lũy kế 6 tháng doanh thu đạt 2,154 tỷ đồng (+48% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 905 tỷ đồng (+369% YoY). Chúng tôi dự báo VND có thể đạt 1,600 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm nay, tương ứng với mức P/E forward là 15.5x và P/B forward là 3.1x. VND sẽ ngưng giao dịch trên HNX từ 30/08/2021 để chuyển lại về HOSE. Thị trường đang biến động khó lường do thông tin tiêu cực của dịch bệnh nên các nhà đầu tư cân nhắc thời điểm giải ngân cho phù hợp.

Cổ phiếu SABCHỜ BÁN Triển vọng kinh doanh Q3/2021 kém khả quan trước diễn biến kéo dài và phức tạp của dịch Covid-19. Trong trung hạn, việc nâng công suất các nhà máy bia ở Củ Chi, Quảng Ngãi, Sóc Trăng và vận hành nhà máy sản xuất vỏ lon đạt tiêu chuẩn Đức là động lực giúp doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng. Cổ phiếu có xu hướng phục hồi trong ngắn hạn.

Cổ phiếu VOCCHỜ BÁN Lợi nhuận sau thuế Q2/2021 giảm 17% YoY. Lũy kế 6 tháng, doanh thu giảm 46% YoY do không còn hợp nhất công ty con (Công ty bao bì dầu thực vật VPK). Lợi nhuận sau thuế đạt 118 tỷ đồng (-11% YoY) vì cổ tức nhận được từ công ty liên kết giảm. Triển vọng kinh doanh 6 tháng cuối năm dự báo có thể kém khả quan vì phụ thuộc nhập khẩu nguyên liệu đang tăng giá và cạnh tranh ngày càng khốc liệt.