Cổ phiếu TCB: MUA@22,300 Tình hình kinh doanh quý 3/2020 tăng trưởng tích cực với lợi nhuận sau thuế đạt hơn 3,000 tỷ đồng (+20%yoy). Kết quả đến từ mô hình kinh doanh bền vững khi thu nhập từ tín dụng và dịch vụ đều tăng trưởng tốt. NIM duy trì ở mức cao (4.8%) nhờ tỷ lệ CASA/tiền gửi đạt hơn 30%, cao nhất hệ thống ngân hàng. Đồng thời, hoạt động quản trị rủi ro của TCB được duy trì chặt chẽ khi tỷ lệ nợ xấu giảm xuống mức thấp 0.6% và tỷ lệ dự phòng/nợ xấu được giữ ở mức thận trọng 148% nhằm dự phòng các biến động bất ngờ. Định giá cổ phiếu hấp dẫn cho một ngân hàng dẫn đầu với P/E 7x và P/B 0.9x, thấp hơn mức trung bình ngành với P/E 9.3x và P/B 1.3x
Cổ phiếu HCM: MUA@23,000 – cách mở tài khoản chứng khoán online
Kết quả kinh doanh quý 3/2020 khả quan với doanh thu đạt 513 tỷ đồng (+ 31%YoY) và LNST đạt 393 tỷ đồng (+ 26%YoY) chủ yếu nhờ tăng trưởng ở các mảng kinh doanh như tự doanh, cho vay, môi giới, và tư vấn. Mảng tư vấn của HCM có tiềm năng tăng trưởng trong quý 4/2020 nhờ làn sóng niêm yết chuyển sàn và IPO của một số ngân hàng.
Cổ phiếu DHB: BÁN@7,200 Công ty thua lỗ nhiều năm và đã âm vốn chủ sở hữu. Tình hình kinh doanh kém khả quan, DHB công bố mức lỗ ròng 385 tỷ đồng trong quý 3 và 1.077 tỷ đồng sau 9 tháng đầu năm 2020 gấp 2.5 lần cùng kỳ. Nguyên nhân chính do giá vốn tăng cao và chi phí tài chính lớn, chủ yếu là lãi vay. Vừa qua Thanh tra Chính phủ kết luận dự án Nhà máy Phân đạm Hà Bắc vi phạm pháp luật trong đấu thầu, thẩm định, phê duyệt dự án, tăng tổng mức đầu tư… có dấu hiệu hình sự gây hậu quả nghiêm trọng.
Cổ phiếu SZL: BÁN@48,000 Lũy kế 9T 2020 doanh thu đạt 263 tỷ đồng (-3% yoy), LNST đạt 73 tỷ đồng (-1% yoy). Tiềm năng tăng trưởng hạn chế do diện tích KCN hiện hữu đã được lấp đầy. Lĩnh vực BĐS dân dụng vẫn còn hoạt động với quy mô nhỏ ở khu vực huyện Long Thành.
Cổ phiếu SAS: BÁN@27,800 Tuy thông tin về Vacxin tại Mỹ tích cực cho ngành hàng không nhưng SAS cũng sẽ mất thời gian đến 2021 để lượt khách hồi phục. Hoạt động kinh doanh bị ảnh hưởng khi tỉ trọng doanh thu từ quốc tế chiếm 60%; công ty phải đóng cửa 8 phòng chờ Business lounge và hệ thống cửa hàng miễn thuế tại sân bay quốc tế Tân Sơn Nhất & Cam Ranh. Kết quả kinh doanh 9T/2020 tiêu cực khi doanh thu và lợi nhuận giảm lần lượt 67% và 75% yoy đạt 689 tỷ đ và 94 tỷ đ
Cổ phiếu PHP: CHỜ MUA Doanh thu quý 3/2020 tăng 8%, LNST tăng 24% so với cùng kỳ bất chấp ảnh hưởng của dịch bệnh COVID – 19 đến hoạt động luân chuyển hàng hóa. Triển vọng dài hạn tích cực với vị thế cảng số 1 tại khu vực miền Bắc cùng với lợi thế lớn về quy mô, vị trí, kinh nghiệm,… Tài chính lành mạnh, nợ vay thấp (D/E ~ 0.3), tỷ lệ cổ tức tiền mặt ở mức khá (6%). Lưu ý: cổ phiếu ít thanh khoản.
Cổ phiếu VEA: CHỜ MUA – tạo tài khoản chứng khoán online
Doanh số bán hàng ô tô và xe máy bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19 trong 9T2020 khiến lợi nhuận đến từ các công ty liên doanh với Honda, Toyota và Ford (các khoản đầu tư đem lại trên 90% thu nhập của VEA) giảm mạnh 33% so với cùng kỳ. Mặc dù Q3 đã có cải thiện nhẹ nhờ các chính sách kích cầu mua xe nội địa, kết quả LNST 9T2020 vẫn chỉ đạt 3.9 nghìn tỷ đồng, giảm 25% so với năm 2019. Triển vọng trung dài hạn vẫn được đánh giá tích cực dựa trên các luận điểm: (i) ngành ô tô tiếp tục phục hồi trong Q4/2020 và tiềm năng tăng trưởng trong trung dài hạn và (ii) nguồn tiền mặt rất lớn đảm bảo khả năng trả cổ tức cao và đều đặn của Công ty (tỷ suất thực tế 9-10%/năm).
Cổ phiếu GEX: CHỜ MUA Lũy kế 9 tháng đầu năm doanh thu và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ lũy kế tăng 9% và 12% so với cùng kỳ năm trước. Công ty có tiềm năng tăng trưởng trong tương lai nhờ mở rộng lĩnh vực hoạt động sang mảng bất động sản khu công nghiệp (mua VGC, PXL) và mảng năng lượng (thủy điện, điện gió, điện mặt trời…). Cơ cấu nợ vay của công ty khá cao (D/E:1.6) tuy nhiên dự kiến D/E sẽ giảm khi công ty hợp nhất được VGC.
Cổ phiếu BWS: CHỜ BÁN Doanh thu và lợi nhuận trước thuế Q3/2020 tăng lần lượt 5% và 4% so với cùng kỳ. Trong trung hạn, việc nâng công suất nhà máy nước Hồ Đá Đen lên 225,000 m3/ngày là động lực giúp doanh nghiệp tăng trưởng. Tuy nhiên, P/E cao so với trung bình ngành, tỷ suất cổ tức thấp. Lưu ý: thanh khoản của cổ phiếu thấp.
Cổ phiếu VGG: CHỜ BÁN Covid 19 khiến nguồn cầu tại các thị trường chính của VGG là Nhật (33%), Mỹ (21%), EU (14%) giảm mạnh, nhiều đơn hàng bị hoãn/hủy. Gánh nặng chi phí lương nhân công khi chưa có đơn hàng sản xuất ăn mòn biên ròng khiến lợi nhuận 9T/2020 giảm 76% trong khi doanh thu chỉ giảm 19%.