Nhận định cổ phiếu MBB, KBC, LCG, MWG, VHC, VHM, DIG, TNG

Cổ phiếu MBBMUA@29,600 Kết quả kinh doanh quý 3/2021 dự kiến sẽ vẫn tiếp tục tăng trưởng, nhờ dự phòng đã được trích lập mạnh trong nửa đầu năm làm giảm áp lực chi phí. Tỷ lệ dự phòng/nợ xấu của MBB hiện đạt hơn 230%, trong khi NIM có thể tiếp tục được mở rộng trong bối cảnh lãi suất vẫn được giữ ở mức thấp và thanh khoản trên thị trường liên ngân hàng đã dồi dào trở lại từ đầu tháng 8/2021. Định giá cổ phiếu hiện ở mức P/B 2x, tương đối hấp dẫn với một ngân hàng có quy mô tổng tài sản lớn nhất khối ngân hàng tư nhân.

Cổ phiếu KBCCHỜ MUA Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021, doanh thu đạt 2,752 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 633 tỷ đồng, lần lượt gấp 3.8 và 12.4 lần so với cùng kỳ. Chất lượng tài sản đang cải thiện tốt hơn nhờ dự án Phúc Ninh đã được cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, kỳ vọng đóng góp lớn vào kết quả kinh doanh 2021, cùng với đó là dự án Tràng Cát đã được tái khởi động lại sau 7 năm cô lập về đấu nối giao thông. Triển vọng dài hạn khả quan với vị thế đầu ngành trong lĩnh vực phát triển bất động sản khu công nghiệp với tổng diện tích đất ~ 1,600 ha.

Cổ phiếu LCGCHỜ MUA Quý 2/2021, doanh thu đạt 836 tỷ đồng (-1% yoy), lợi nhuận sau thuế đạt 73 tỷ đồng (+11% yoy), chủ yếu do ghi nhận doanh thu một số dự án bất động sản với biên lợi nhuận cao. Định giá ở mức thấp (PE forward 8.1x so với trung bình ngành 15.7x). Tuy nhiên, trong ngắn hạn, cổ phiếu đã tăng gần 40% trong vòng 1 tháng, nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân khi cổ phiếu điều chỉnh về vùng giá hợp lý hơn.

Cổ phiếu MWGCHỜ MUA MWG sẽ giảm cổ tức bằng tiền cho cổ đông từ 1,000 đồng/cổ phiếu còn 500 đồng/cổ phiếu để ưu tiên dòng tiền cho kinh doanh trong khi dịch bệnh đang diễn biến phức tạp. Ngoài ra, công ty còn thực hiện một số giải pháp khác như đàm phán giảm tiền thuê nhà, bố trí nhân viên từ chuỗi bán lẻ Thế giới di động và Điện máy xanh sang Bách hóa xanh nhằm tối ưu hóa hiệu quả của nhân viên. Khó khăn hiện tại chỉ là tạm thời, kết quả kinh doanh của MWG dự báo có thể phục hồi mạnh khi dịch bệnh được kiểm soát với chương trình tiêm vaccine của chính phủ. Nhà đầu tư cân nhắc lựa chọn thời điểm giải ngân thích hợp khi giá cổ phiếu điều chỉnh giảm.

Cổ phiếu VHCCHỜ MUA Doanh thu tháng 07 đat 764 tỷ đồng (+7%MoM); thị trường tiêu thụ ổn định với mức tăng trưởng 10% và 28% tại Mỹ và Châu Âu so với tháng 06. Tuy nhiên, trong ngắn hạn giá cước vận chuyển và chi phí xuất khẩu tăng cao ảnh hưởng trực tiếp đến biên lợi nhuận công ty; cụ thể trong 6T/2021 chi phí vận chuyển, lưu kho đã tăng gần 4 lần so với cùng kỳ năm 2020.

Cổ phiếu VHMCHỜ MUA Trong quý 2 2021 công ty đạt doanh thu thuần 28,725 tỷ và LNST thuộc cổ đông Công ty mẹ 10,232 tỷ (tăng trưởng 198% so với cùng kỳ). Công ty đã thực hiện bán xong 60 triệu cổ phiếu quỹ và thu về dòng tiền lớn khoảng 6,500 tỷ. Bên cạnh đó, công ty sẽ bắt đầu mở bán 3 đại dự án mới là Vinhomes Dream City, Vinhomes Wonder Park, Vinhomes Cổ Loa trong Quý 3 và Quý 4 năm 2021 dự kiến mang lại nguồn thu lớn và đảm bảo cho việc tăng trưởng lợi nhuận cho những năm tới. Việc trả cổ tức với tỷ lệ lớn (15% tiền mặt và 30% cổ phiếu) sẽ là động lực tăng giá ngắn hạn cho VHM.

Cổ phiếu DIGCHỜ BÁN Công ty chia sẻ khả năng thực hiện kế hoạch lợi nhuận 2021 (LNTT 1,444 tỷ đồng) có thể bị ảnh hưởng bởi tiến độ xử lý hồ sơ pháp lý cho giao dịch bán buôn cấu phần 31 ha của dự án Đại Phước; trong kịch bản thận trọng có thể hoàn thành 80% kế hoạch với việc bàn giao các dự án CSJ, Vũng Tàu Gateway, Hiệp Phước… Triển vọng trung dài hạn khả quan với quỹ đất lớn ~1,000 ha, các dự án trọng điểm như Long Tân, Bắc Vũng Tàu, Nam Vĩnh Yên sẽ đem lại nguồn thu lớn trong giai đoạn 2022-2024… Tuy nhiên, cổ phiếu vừa trải qua một giai đoạn tăng nóng (+30% từ vùng giá 25,000/cp khuyến nghị MUA đầu tháng 06/2021), nhà đầu tư cân nhắc hạ tỷ trọng hoặc chốt lời.

Cổ phiếu TNGCHỜ BÁN Lũy kế 6 tháng, doanh thu đạt 2,371 tỷ đồng (+29% YoY) và LNST đạt 83 tỷ đồng (+30% YoY). Kết quả kinh doanh của mảng dệt may khả quan nhờ sự phục hồi của các thị trường xuất khẩu và các đơn hàng xuất đi dưới hình thức FOB (công ty chỉ giao hàng đến cảng Hải Phòng) nên TNG không bị ảnh hưởng bởi chi phí vận chuyển tăng cao. TNG đã nhận đủ đơn hàng cho cả năm. Tuy nhiên, dự án Cụm Công nghiệp Sơn Cẩm hiện bị chậm tiến độ do các nhà đầu tư từ Nhật Bản, Hồng Kông, Đài Loan… không thể sang Việt Nam. Bên tư vấn cho các khách hàng nước ngoài này tại Sài Gòn dự kiến hết giãn cách tại TP.HCM mới có thể bay ra miền Bắc để tiếp tục công việc. Do đó khả năng cao TNG chưa thể ghi nhận doanh thu lợi nhuận từ mảng bất động sản trong năm nay. Kể từ khuyến nghị MUA tại mức giá 21,100đ/cp (13/05/2021), giá cổ phiếu đã tăng 32% tương ứng với P/E 10.3x. Nhà đầu tư tiếp tục theo dõi xu hướng thị trường để cân nhắc điểm bán phù hợp.