Cổ phiếu POW Phân tích, Nhận định và Đánh giá

Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam – CTCP: Có tiền thân là Công ty TNHH MTV do Tập đoàn Dầu khí Việt Nam đầu tư 100% vốn điều lệ, được thành lập theo Quyết định số 1468/QĐ-DKVN ngày 17/ 5/2007 của Hội đồng Quản trị Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (nay là Hội đồng thành viên Tập đoàn Dầu khí Việt Nam), chính thức chuyển đổi mô hình hoạt động sang Công ty cổ phần từ 01/07/2018.

Đánh giá cổ phiếu POW Mua @13.6 Hiện tượng El Nino khiến lượng nước về các hồ thủy điện suy giảm, qua đó giảm đóng góp vào hệ thống của các nhà máy thủy điện. Điều này khiến giá điện thị trường toàn phần (FMP) dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong quý 2/2023, tác động tích cực đến kết quả kinh doanh các công ty sở hữu các nhà máy nhiệt điện như POW. Trong tháng 5 vừa qua, POW đã thu về 3,350 tỷ đ doanh thu, tăng ~38% so với cùng kỳ năm 2022.

Định giá cổ phiếu POW Chờ mua Hiện tượng El Nino khiến lượng nước về các hồ thủy điện suy giảm, qua đó giảm đóng góp vào hệ thống của các nhà máy thủy điện. Điều này khiến giá điện thị trường toàn phần (FMP) dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong quý 2/2023, tác động tích cực đến kết quả kinh doanh các công ty sở hữu các nhà máy nhiệt điện như POW. Hiện tại, định giá công ty ở mức thấp với P/B ~1 lần.

Nhận định cổ phiếu POW Chờ mua Năm 2022, 4/6 nhà máy điện của POW vượt kế hoạch sản xuất kinh doanh giúp doanh thu và lợi nhuận của công ty tăng trưởng tốt so với cùng kỳ. Việc vận hành trở lại tổ máy số 1 nhà máy nhiệt điện Vũng Áng sau hơn 1.5 năm phải ngừng hoạt động để khắc phục sự cố dự kiến sẽ đóng góp tốt vào doanh thu của công ty. Trong năm 2023, công ty đặt kế hoạch với mức doanh thu 30,332 tỷ đ (+7% yoy) và lợi nhuận sau thuế đạt 1,118 tỷ đ (-56% yoy).

Phân tích cổ phiếu POW Chờ mua Trong tháng 11 vừa qua, trừ nhà máy điện Vũng Áng 1, nhờ tích cực chào giá tại các khung giờ có giá bán cao hơn chi phí biến đổi, các nhà máy điện của POW đều vận hành vượt sản lượng và doanh thu kế hoạch. Doanh thu tháng 11 đạt 2,859 tỷ đ, cao hơn 5% kế hoạch tháng và cao hơn gần gấp đôi cùng kỳ. Triển vọng dài hạn của POW ở mức tốt với việc dự kiến đưa nhà máy Nhơn Trạch 3&4 vận hành vào cuối năm 2023, đầu năm 2024.

Đánh giá cổ phiếu POW Chờ mua Theo báo cáo nhà đầu tư được công ty công bố, trong tháng 8/2022, các nhà máy điện Nhơn Trạch 2, Hủa Na và Đắk Đrinh tiếp tục vượt kế hoạch doanh thu, là động lực chính thúc đẩy kết quả kinh doanh của POW. Với tình hình thủy văn dự kiến tiếp tục tích cực trong nửa cuối 2022, các nhà máy thủy điện của POW kỳ vọng sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận tốt, qua đó giúp bù đắp phần nào sự sụt giảm từ các nhà máy nhiệt điện.

Phân tích Cổ phiếu POW: CHỜ MUA Tháng 02/2022, tình hình thủy văn tốt và giá trên thị trường cạnh tranh cao giúp các nhà máy thủy điện Hủa Na và Đắk Đrinh vượt ~180% kế hoạch doanh thu, các nhà máy điện khí Cà Mau 1&2 và NT1 cũng đạt kế hoạch rất tích cực, kéo theo đó là doanh thu tháng 2 ước tính vượt 120% kế hoạch. Ngày 14/03 vừa qua, công ty đã ký kết hợp đồng EPC với liên danh Samsung C&T và Lilama cho nhà máy Nhơn Trạch 3&4, dự án này kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng của POW trong dài hạn.

Đánh giá Cổ phiếu POW: CHỜ MUA Nhu cầu phụ tải hệ thống dự kiến phục hồi đáng kể trong năm 2022 có thể giúp tình hình kinh doanh các nhà máy điện khởi sắc. Tháng 1/2022 vừa qua, trừ nhà máy Cà Mau 1,2, tất cả các nhà máy còn lại của POW đều vượt kế hoạch đặt ra, theo đó, tổng doanh thu công ty đạt 2,157 tỷ đồng, tương ứng vượt 41% so với kế hoạch tháng đã đề ra.

Đánh giá Cổ phiếu POW: CHỜ MUA Nhu cầu phụ tải hệ thống dự kiến phục hồi đáng kể trong năm 2022 có thể giúp tình hình kinh doanh các nhà máy điện nói chung khởi sắc trong năm này. Tuy nhiên, theo kế hoạch sản xuất vừa được công bố, POW dự kiến sẽ đại tu 3 nhà máy trong năm 2022 là Cà Mau 1, Đắk Đrinh và Vũng Áng 1 (riêng Vũng Áng 1 vừa đại tu vừa khắc phục sự cố tổ máy xảy ra trong năm 2021). Điều này có thể khiến doanh thu và lợi nhuận của POW thấp hơn kỳ vọng.

Đánh giá Cổ phiếu POW: CHỜ MUA Trong tháng 11/2021, sản lượng điện sản xuất của công ty vẫn ở mức thấp, chỉ hoàn thành 50% kế hoạch tháng. Tuy nhiên, nhờ thủy văn thuận lợi, sản lượng điện các nhà máy thủy điện Hủa Na và Đắk Đrinh đều ở mức cao, điều này kỳ vọng có thể cải thiện đáng kể biên lợi nhuận gộp của công ty trong quý cuối năm 2021. Trong dài hạn, với việc liên tiếp đầu tư các dự án lớn như dự án điện khí LNG Nhơn Trạch 3&4, dự án điện khí LNG Quảng Ninh, tiềm năng tăng trưởng cho POW là rất khả quan.

Nhận định Cổ phiếu POW: CHỜ MUA Trong tháng 10/2021, sản lượng điện sản xuất của công ty tiếp tục ở mức thấp, hầu hết các nhà máy không hoành thành kế hoạch sản lượng, đặc biệt là các nhà máy nhiệt điện. Tuy nhiên, trong dài hạn, với việc liên tiếp đầu tư các dự án lớn như dự án điện khí LNG Nhơn Trạch 3&4, dự án điện khí LNG Quảng Ninh, tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn cho POW là rất khả quan.

Phân tích Cổ phiếu POW: CHỜ MUA POW vừa tổ chức lễ khởi động nhà máy điện khí LNG Quảng Ninh với tổng mức đầu tư dự kiến ~47 nghìn tỷ đ vào ngày 24/10 vừa qua, đây sẽ là nhà máy điện sử dụng khí LNG nhập khẩu đầu tiên của miền Bắc (công suất 1,500 MW), dự án do liên doanh POW – Colavi – Tokyo Gas – Marubeni đầu tư, dự kiến đi vào hoạt động từ quý 3/2027. Như vậy, với việc liên tiếp đầu tư các dự án lớn như Nhơn Trạch 3&4 (nhà máy điện khí LNG đầu tiên của Việt Nam, công suất 1,500 MW, dự kiến hoạt động từ 2024), dự án Quảng Ninh, tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn cho POW là rất khả quan.

Đánh giá Cổ phiếu POW: CHỜ MUA Sản lượng điện sản xuất trong tháng 9/2021 tiếp tục ở mức thấp, trừ Cà Mau 1&2 đạt kế hoạch, 3/4 nhà máy nhiệt điện còn lại đều không đạt mức kế hoạch, chỉ hoàn thành từ 11%-30%. Đối với thủy điện, mặc dù đang trong mùa mưa bão song chỉ Đắk Đrinh là vượt mức kế hoạch, Hủa Na chỉ hoàn thành 43% kế hoạch, chủ yếu là do mùa mưa năm 2021 đến muộn. Như vậy, về cơ bản, sản lượng điện của POW trong cả quý 3/2021 duy trì ở mức thấp, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp theo đó cũng khó có sự tăng trưởng so với cùng kỳ.